Resumen: Characteristic-sorted portfolios are the workhorses of modern empirical finance, deployed widely to evaluate anomalies and construct asset pricing models. We propose a new method for their estimation that is simple to compute, makes no ex-ante assumption on the nature of the relationship between the characteristic and returns, and does not require ad hoc selections of percentile breakpoints or portfolio weighting schemes. Characteristic portfolio weights are implied directly from data, through maximizing a Mean–Variance objective function with mean and variance estimated non-parametrically from the cross-section of assets. To illustrate the method, we evaluate the size, value and momentum anomalies and find overwhelming empirical evidence of the outperformance of our methodology compared to standard methods for constructing characteristic-sorted portfolios.
Idioma: Inglés
DOI: 10.1080/14697688.2022.2094282
Año: 2022
Publicado en: Quantitative Finance 22, 10 (2022), 1853-1870
ISSN: 1469-7688
Factor impacto JCR: 1.3 (2022)
Categ. JCR: ECONOMICS rank: 271 / 380 = 0.713 (2022) - Q3 - T3
Categ. JCR: SOCIAL SCIENCES, MATHEMATICAL METHODS rank: 37 / 53 = 0.698 (2022) - Q3 - T3
Categ. JCR: MATHEMATICS, INTERDISCIPLINARY APPLICATIONS rank: 81 / 107 = 0.757 (2022) - Q4 - T3
Categ. JCR: BUSINESS, FINANCE rank: 91 / 111 = 0.82 (2022) - Q4 - T3
Factor impacto CITESCORE: 3.6 - Economics, Econometrics and Finance (Q2)
Factor impacto SCIMAGO: 0.715 - Economics, Econometrics and Finance (miscellaneous) (Q1) - Finance (Q2)
Financiación: info:eu-repo/grantAgreement/ES/MICINN/PID2019-104326GB-I00
Tipo y forma: Artículo (Versión definitiva)
Área (Departamento): Área Economía Finan. y Contab. (Dpto. Contabilidad y Finanzas)
Debe reconocer adecuadamente la autoría, proporcionar un enlace a la licencia e indicar si se han realizado cambios. Puede hacerlo de cualquier manera razonable, pero no de una manera que sugiera que tiene el apoyo del licenciador o lo recibe por el uso que hace. No puede utilizar el material para una finalidad comercial. Si remezcla, transforma o crea a partir del material, no puede difundir el material modificado.
Exportado de SIDERAL (2024-03-18-16:40:21)
Visitas y descargas
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DOI: 10.1080/14697688.2022.2094282
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ISSN: 1469-7688
Factor impacto JCR: 1.3 (2022)
Categ. JCR: ECONOMICS rank: 271 / 380 = 0.713 (2022) - Q3 - T3
Categ. JCR: SOCIAL SCIENCES, MATHEMATICAL METHODS rank: 37 / 53 = 0.698 (2022) - Q3 - T3
Categ. JCR: MATHEMATICS, INTERDISCIPLINARY APPLICATIONS rank: 81 / 107 = 0.757 (2022) - Q4 - T3
Categ. JCR: BUSINESS, FINANCE rank: 91 / 111 = 0.82 (2022) - Q4 - T3
Factor impacto CITESCORE: 3.6 - Economics, Econometrics and Finance (Q2)
Factor impacto SCIMAGO: 0.715 - Economics, Econometrics and Finance (miscellaneous) (Q1) - Finance (Q2)
Financiación: info:eu-repo/grantAgreement/ES/MICINN/PID2019-104326GB-I00
Tipo y forma: Artículo (Versión definitiva)
Área (Departamento): Área Economía Finan. y Contab. (Dpto. Contabilidad y Finanzas)
Debe reconocer adecuadamente la autoría, proporcionar un enlace a la licencia e indicar si se han realizado cambios. Puede hacerlo de cualquier manera razonable, pero no de una manera que sugiera que tiene el apoyo del licenciador o lo recibe por el uso que hace. No puede utilizar el material para una finalidad comercial. Si remezcla, transforma o crea a partir del material, no puede difundir el material modificado.Exportado de SIDERAL (2024-03-18-16:40:21)
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Registro creado el 2022-11-24, última modificación el 2024-03-19