Abstract: Instagram, una red social influyente y de rápido crecimiento, ha experimentado cambios notables en los últimos años. La introducción de publicidad, opciones de compra y ajustes en su algoritmo han transformado la experiencia del usuario, alejándose de la autenticidad y la interacción genuina propia de las redes sociales hacia la promoción y el consumo. Mientras tanto, los influencers han surgido como actores clave en el panorama digital, impulsando el Influencer Marketing. Sin embargo, se han dado una serie de factores que han planteado preguntas sobre su autenticidad y credibilidad: el masivo crecimiento del número de influencers, los escándalos protagonizados por estos mismos, la etiqueta de publicidad en los productos promocionados, y la falta de diferenciación, entre otros. Para explorar más detalladamente la perspectiva de los usuarios se han realizado entrevistas a distintos perfiles de Instagram: el usuario convencional y el influencer. Los resultados más relevantes de este estudio indican que se ha producido un decrecimiento del engagement en beneficio de otras redes sociales con mayor atracción, en lo cual han desempeñado un papel importante la actualización del algoritmo, la notable cantidad de publicidad, el enfoque de la red social hacia estrategias de negocio y la superficialidad y ausencia de realidad. Estos resultados permiten tanto a las empresas como a los influencers conocer más en detalle el panorama del marketing de influencers en Instagram para mejorar su modo de actuación.