La tecnología DLT en el mercado de valores, en especial respecto de las acciones de las sociedades cotizadas. Aspectos generales y análisis de una posible desintermediación del mercado

Herrero Morant, Rebeca (Universidad de Zaragoza)

Resumen: El presente trabajo tiene como punto de partida el creciente desarrollo de la aplicación de la tecnología DLT (distributed ledger technology, generalmente conocida como blockchain) en el mercado de valores y, en especial, en el ámbito de las sociedades cotizadas. Este tipo de tecnología se asienta sobre la existencia de una base de datos distribuida de forma descentralizada y encriptada mediante algoritmos de consenso. Los datos incluidos, en el caso de las sociedades cotizadas, podrían comprender la titularidad de las acciones, los derechos conferidos sobre las mismas, así como las transacciones que se realizaran con estas. En este caso, la tecnología DLT permitiría que estos datos permanezcan inalterados y ordenados cronológicamente; cualquier cambio en los mismos se registraría automáticamente por medio de smart contracts. Todo esto permite dotar de seguridad al sistema, haciendo innecesaria, en cierta medida y en un planteamiento general, la participación de terceros que tradicionalmente ejercen dicha función.
No obstante lo anterior, tal y como se estudia a lo largo del trabajo, el Derecho del mercado de valores actual y algunos límites de la propia tecnología parecen indicar que a corto y medio plazo será necesaria la participación de las entidades que forman parte de la infraestructura del mercado, así como, entre otros intermediarios, de los custodios de valores.

Idioma: Español

Año: 2020

Publicado en: Revista de derecho del mercado de valores 26 (2020), 1-28
ISSN: 1888-4113

Tipo y forma: Artículo (Versión definitiva)

Área (Departamento): Área Derecho Mercantil (Dpto. Derecho de la Empresa)