000032677 001__ 32677 000032677 005__ 20160204081756.0 000032677 037__ $$aTAZ-TFG-2015-2285 000032677 041__ $$aspa 000032677 1001_ $$aElipe Bermejo, Daniel 000032677 24500 $$aValor de riesgo: Cálculo y validación mediante modelos ARMA-GARCH 000032677 260__ $$aZaragoza$$bUniversidad de Zaragoza$$c2015 000032677 506__ $$aby-nc-sa$$bCreative Commons$$c3.0$$uhttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0/ 000032677 520__ $$aEl objetivo del trabajo es estimar diferentes modelos econométricos para calcular el Valor de Riesgo(VaR de Value at Risk en inglés) y el Déficit Esperado (ES de Expected Shortfall en inglés) y evaluar su rendimiento a la hora de medir el riesgo asociado a la evolución diaria de 6 índices bursátiles. Para ello se han utilizado modelos de la familia ARMA-GARCH con errores no necesariamente normales, que tienen en cuenta la heterocedasticidad presente en este tipo de series financieras, así como la posible existencia del llamado “efecto asimétrico” (leverage effect en inglés) en la estimación de su volatilidad. Se realiza, además, análisis estadístico de los resultados obtenidos evaluando la importancia de cada uno de los aspectos anteriores en el comportamiento predictivo del modelo. Los resultados obtenidos ponen de manifiesto que, aunque los modelos que mejor se ajustan a los datos tienden a ser modelos heterocedásticos con efecto asimétrico y errores no normales, en lo que hace referencia a la evaluación de riesgo mediante el VaR y el ES tan sólo la incorporación de la hipótesis de heterocedasticidad muestra efectos claramente significativos, siendo la importancia de las otras dos hipótesis (efecto asimétrico y no normalidad de la distribución condicional del error) muy marginal. Ello puede ser debido a que los índices bursátiles son medias ponderadas de activos de alto volumen de contratación, sus oscilaciones está más controladas que las de los precios de activos individuales. 000032677 521__ $$aGraduado en Finanzas y Contabilidad 000032677 540__ $$aDerechos regulados por licencia Creative Commons 000032677 700__ $$aMiguel Álvarez, Jesús Ángel$$edir. 000032677 700__ $$aSalvador Figueras, Manuel$$edir. 000032677 7102_ $$aUniversidad de Zaragoza$$bMétodos Estadísticos$$c 000032677 8560_ $$f589546@celes.unizar.es 000032677 8564_ $$s902674$$uhttps://zaguan.unizar.es/record/32677/files/TAZ-TFG-2015-2285_ANE.pdf$$yAnexos (spa) 000032677 8564_ $$s957119$$uhttps://zaguan.unizar.es/record/32677/files/TAZ-TFG-2015-2285.pdf$$yMemoria (spa) 000032677 909CO $$ooai:zaguan.unizar.es:32677$$pdriver$$ptrabajos-fin-grado 000032677 950__ $$a 000032677 951__ $$adeposita:2015-12-03 000032677 980__ $$aTAZ$$bTFG$$cECON