Habilidades de sincronización respecto a diferentes estilos de inversión: evidencia para gestores de fondos de pensiones en España y Reino Unido
Alda García, Mercedes (Universidad de Zaragoza) ; Ferruz Agudo,Luis (Universidad de Zaragoza) ; Muñoz Sánchez, Fernando
Resumen: El objetivo fundamental de este trabajo es analizar si los gestores de fondos de pensiones son capaces de implementar estrategias de sincronización respecto a diferentes estilos de inversión, aspecto fundamental en la gestión eficiente de una cartera de inversión. También se analizan las habilidades de dichos gestores para seleccionar adecuadamente los valores que componen sus carteras. Para tal fin se implementan para una muestra de fondos de pensiones de España y Reino Unido, versiones multifactoriales y condicionales de los modelos de sincronización con el mercado de Treynor & Mazuy y de Merton & Henriksson.
Los resultados alcanzados son muy similares en ambos mercados. Se obtiene una correcta habilidad de selección de valores y de sincronización respecto al estilo book-to-market y una habilidad negativa para sincronizar los estilos tamaño y momentum a 1 año.
The main aim of this paper is to analyze if pension funds managers are able to implement style timing strategies, one topic very important for an efficient management of an investment portfolio. Besides it is analyzed the stock-picking abilities of these managers. To this end, conditional and multifactorial versions of the market timing models of Treynor & Mazuy and of Merton & Henriksson are implemented for a pension fund sample from Spain and United Kingdom.
The results obtained are very similar in both markets and indicate that both, the British and Spanish pension funds managers in our sample, show stock-picking ability and are able to time the book-to-market style. However the results indicate a perverse timing ability with regards to size and momentum styles.
Idioma: Español
DOI: 10.1080/02102412.2011.10779709
Año: 2011
Publicado en: Spanish journal of finance and accounting / Revista española de financiacion y contabilidad 40, 151 (2011), 469-490
ISSN: 0210-2412
Factor impacto JCR: 0.128 (2011)
Categ. JCR: BUSINESS, FINANCE rank: 82 / 86 = 0.953 (2011) - Q4 - T3
Financiación: info:eu-repo/grantAgreement/ES/UZ/UZ2009-SOC-05
Financiación: info:eu-repo/grantAgreement/ES/UZ/UZ2010-SOC-02
Tipo y forma: Artículo (PostPrint)
Área (Departamento): Área Economía Finan. y Contab. (Dpto. Contabilidad y Finanzas)
Debe reconocer adecuadamente la autoría, proporcionar un enlace a la licencia e indicar si se han realizado cambios. Puede hacerlo de cualquier manera razonable, pero no de una manera que sugiera que tiene el apoyo del licenciador o lo recibe por el uso que hace. No puede utilizar el material para una finalidad comercial. Si remezcla, transforma o crea a partir del material, no puede difundir el material modificado.
Exportado de SIDERAL (2024-02-05-15:02:21)
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Los resultados alcanzados son muy similares en ambos mercados. Se obtiene una correcta habilidad de selección de valores y de sincronización respecto al estilo book-to-market y una habilidad negativa para sincronizar los estilos tamaño y momentum a 1 año.
The main aim of this paper is to analyze if pension funds managers are able to implement style timing strategies, one topic very important for an efficient management of an investment portfolio. Besides it is analyzed the stock-picking abilities of these managers. To this end, conditional and multifactorial versions of the market timing models of Treynor & Mazuy and of Merton & Henriksson are implemented for a pension fund sample from Spain and United Kingdom.
The results obtained are very similar in both markets and indicate that both, the British and Spanish pension funds managers in our sample, show stock-picking ability and are able to time the book-to-market style. However the results indicate a perverse timing ability with regards to size and momentum styles.
Idioma: Español
DOI: 10.1080/02102412.2011.10779709
Año: 2011
Publicado en: Spanish journal of finance and accounting / Revista española de financiacion y contabilidad 40, 151 (2011), 469-490
ISSN: 0210-2412
Factor impacto JCR: 0.128 (2011)
Categ. JCR: BUSINESS, FINANCE rank: 82 / 86 = 0.953 (2011) - Q4 - T3
Financiación: info:eu-repo/grantAgreement/ES/UZ/UZ2009-SOC-05
Financiación: info:eu-repo/grantAgreement/ES/UZ/UZ2010-SOC-02
Tipo y forma: Artículo (PostPrint)
Área (Departamento): Área Economía Finan. y Contab. (Dpto. Contabilidad y Finanzas)
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Registro creado el 2024-02-05, última modificación el 2024-02-05