VAlor en riesgo: Estimación del riesgo en el mercado

Rodríguez Lasheras, David
Miguel Álvarez, Jesús Ángel (dir.)

Universidad de Zaragoza, ECON, 2019
Estructura e Historia Económicas y Economía Pública department, Métodos Cuantitativos para la Economíay la Empresa area

Graduado en Administración y Dirección de Empresas

Abstract: Este trabajo tiene como objetivo principal explicar qué es el riesgo del mercado y cómo tratar de medirlo, con el fin de tomar decisiones. En concreto, se calculará el Valor de Riesgo (VaR) para tres índices bursátiles como son el Ibex35, DowJones y Nikkei 225. Se emplearán diferentes técnicas de cálculo del VaR tanto para el análisis intramuestral como extramuestral, realizando un proceso de validación entre ellas. Los modelos que mejor se ajustan para explicar el binomio rentabilidad-volatilidad típico de una serie financiera son los de la familia ARMA-GARCH, permitiendo adaptarnos a las propiedades empíricas de este tipo de series temporales como son la asimetría, la curtosis y, sobre todo, la heterocedasticidad. Por último, se calcula el VaR para diferentes niveles de confianza y se realizan distintos contrastes para comprobar su validez. Se observa que el método empírico en el análisis intramuestral y el método bootstrap en el análisis extramuestral proporcionan valores más ajustados del VaR, puesto que ambos dan mayor flexibilidad a los datos al no ajustar la distribución de los errores o noticias inesperadas del mercado.

Tipo de Trabajo Académico: Trabajo Fin de Grado